Инвестиции и финансы
Как правильно учитывать инфляцию
- Информация о материале
- Категория: Инвестиции и финансы
- Обновлено: 06.12.2018, 10:48
Приветствую!
Решил в этой статье написать как я учитываю инфляцию для анализа и сравнения различных видов инвестиций.
Что не так?
Во многих книгах по инвестированию, авторы, на мой взгляд, не верно учитывают инфляцию. Например, часто в книгах встречаю подобные примеры: среднегодовая инфляция составляет 3%, а доходность инвестиций - 8%, тогда чистый доход составляет 5% (простое вычитание ставки инфляции из ставки доходности). На мой взгляд в таком подходе кроется ошибка, либо авторы так делают сознательно, чтобы не усложнять расчеты.
Или вот такой пример, он нагляднее покажет о чем я говорю. Представьте, что в первый год инфляция составила 15%, во второй год - 10%, а в третий - 5%. Насколько процентов за три года обесценится ваш капитал? На 30%?
Пример 1
Давайте посчитаем:
| Год | Инфляция, % | Покупательная способность на начало года, руб | Покупательная способность на конец года, руб. |
| 1-й | 15 | 100,00 | 85,00 |
| 2-й | 10 | 85,00 | 76,50 |
| 3-й | 5 | 76,50 | 72,68 |
Таким образом на конец третьего года покупательная способность наших 100 рублей, инвестированных три года назад составляет 72,68 рубля или 72,68% от первоначального капитала. Тогда получается, что инфляция за три года "съела" 27,32%, а не 30%.
Пример 2
Теперь усложним пример, добавим к условиям задачи следующие данные:
| Год | Инфляция, % | Покупательная способность на начало года, руб. | Доход за год, % | Покупательная способность на конец года, руб. | Чистая доходность, % |
| 1-й | 15 | 100,00 | 20 | 102,00 | 2,00 |
| 2-й | 10 | 102,00 | 15 | 105,57 | 3,50 |
| 3-й | 5 | 105,57 | 10 | 110,32 | 4,50 |
Итак, что же мы видим, если к задаче добавляем условие, что наши инвестиции приносят каждый год доход, на 5% превышающий инфляцию?
Видим следующее: чем ниже ставка инфляции, тем ближе наш чистый доход стремится к ставке годовой доходности. Он сравняется в том случае, когда инфляция будет равна 0%. Но хуже - обратное: чем выше инфляция, тем больший доход нам нужно получать, чтобы капитал действительно рос. Например, если в первый год наш доход составил бы только 17,5% - то чистая доходность этого года была бы -0,13%! Вроде бы мы получили доход выше ставки инфляции на 2,5%, но в результате все равно потеряли в покупательной способности нашего капитала.
Результат
Теперь подсчитаем по последнему примеру сколько составит общая доходность за три года: (110,32 - 100) = 10,32 рубля или 10,32%. Это очень далеко от 15% дохода, если бы мы просто сложили разницу за три года между годовой доходностью и инфляцией.
Самотренировка
Ниже приведу эту же таблицу, только с указанием формул, которые я использовал. Можете скопировать ее в Excel, удалить апострофы перед формулами, и поиграться вводя разные ставки инфляции и доходности.
| Год | Инфляция, % | Покупательная способность на начало года, руб. | Доход за год, % | Покупательная способность на конец года, руб. | Чистая доходность, % |
| 1-й | 15 | 100,00 | 20 | `=C2*(1+D2/100)*(1-B2/100) | `=(E2-C2)/C2*100 |
| 2-й | 10 | `=E2 | 15 | `=C3*(1+D3/100)*(1-B3/100) | `=(E3-C3)/C3*100 |
| 3-й | 5 | `=E3 | 10 | `=C4*(1+D4/100)*(1-B4/100) | `=(E4-C4)/C4*100 |
Вывод
Подводя итог: получается, чтобы правильно учитывать влияние инфляции на ваш капитал, считать ее нужно по формуле, чем-то похожей на вычисление сложных процентов:
<Капитал> * (1 - r1/100) * (1 - r2/100) * ... * (1 - rn/100),
где r1,r2,..rn - ставки инфляции за соответствующие года.
На этом закончу. Удачи всем и пусть инфляция никогда не съест ваш инвестиционный капитал!