Библиотека
Разумный инвестор, Бенджамин Грэм, рецензия на книгу
- Информация о материале
- Категория: Библиотека
- Обновлено: 26.01.2019, 17:25
Предлагаю очередной обзор интересной книги! На этот раз решил перечитать книгу Бенджамина Грэма (иногда его зовут Грэхем) "Разумный инвестор". Эту книгу я читал пару лет назад, и теперь решил освежить в памяти ее основные моменты. Думаю, что это мне будет полезно для разработке моей новой инвестиционной стратегии, о которой я писал в целях и планах на этот год. Начнем!
Кто не знает, скажу: Бенджамин Грэм является отцом-основателем теории "Стоимостного инвестирования" по выбору акций/облигаций. Основная суть: покупайте акции тех компаний, которые оцениваются рынком ниже их справедливой стоимости. Вроде все просто и понятно. Но есть одно "но" - как правильно произвести оценку внутренней стоимости компании? Об этом и не только - можно прочитать в его книге "Разумный инвестор".
Не смотря на то, что книга в первый раз увидела свет в середине прошлого века (а потом каждый пять лет переиздавалась с дополнениями) - большинство доводов автора не потеряло своего смысла и по текущий день. Исходя из этого можно сделать вывод: идеи автора проверены временем, а значит "работают". Наиболее ярким последователем его теории является Уоррен Баффет (его подход в инвестировании читайте в книге "Уоррен Баффет, как 5$ превратить в 50 миллиардов").
Если выразить одним предложением суть инвестиционной стратегии Грэма, то можно сказать вот так: "Разумный инвестор - это реалист, который продает акции оптимисту, и покупает акции у пессимиста". То есть когда на рынке торжествуют "быки", цены на большинство акций достигли небывалых высот, разумный инвестор будет продавать акции, а не следовать за алчной толпой, которая все скупает в надежде, что рост так и будет продолжаться. Такого не бывает, всегда за периодом роста - наступает спад. В обратной ситуации, когда все сбрасывают бумаги по любым ценам, на рынке царит страх и уныние, разумный инвестор будет выбирать такие акции, которые стали стоить ниже своей внутренней ценности и покупать их, пока все продают. Вот эта разница между внутренней стоимостью компании и ее оценкой рынком - называется маржой безопасности (margin of safety). Чем она больше - тем более защищенной будет ваша инвестиция. Ведь даже если на рынке последует еще одна волна спада - то акции вашей компании будут подвержены снижению намного меньшему, чем акции переоцененных компаний. И обо всем этом - вы можете прочитать в этой книге.
Также автор разделяет инвестором и спекулянтов. Инвесторов делит на пассивных и активных, и для каждой этой группы дает свои советы и подходы к инвестированию.
Не понравилось то, что автор рекомендует очень обширную диверсификацию: покупать акции 100 и более компаний. На мой взгляд - это очень трудозатратно - провести анализ такого количества компаний, и продолжать оценивать их состояние на всем промежутке времени, пока вы владеете их акциями. Я больше склоняюсь к тому, что достаточно иметь 10-20 акций.
В целом, могу рекомендовать эту книгу к обязательному прочтению всем начинающим инвесторам. Ставлю книге оценку 4.6 из 5.
Приятного чтения и удачи в инвестициях!